Mata wang euro berbanding paun British menunjukkan daya dorong kenaikan sepanjang Februari, meningkat daripada 0.8611 kepada 0.8788 (paras tertinggi minggu lalu). Bagaimanapun, minggu ini pasangan mata wang tersebut berbalik arah 180 darjah dan susut hampir 100 mata.
Pergerakan EUR/GBP sebelum ini kelihatan munasabah dan wajar. Bank Pusat Eropah (ECB) mengekalkan pendirian yang agak cenderung kepada mengetatkan dasar monetari, memberi isyarat pendekatan tunggu dan lihat, manakala Bank Pusat England (BoE) pula ketara melunakkan nada ucapannya, memberi bayangan kemungkinan pemotongan kadar faedah pada masa hadapan.
Laporan makroekonomi turut menyokong pembentukan aliran menaik bagi pasangan EUR/GBP. Pasaran buruh United Kingdom (UK) secara beransur-ansur perlahan, manakala inflasi menunjukkan tanda‑tanda penurunan. Selain itu, pertumbuhan ekonomi di United Kingdom turut menyederhana. Pada suku keempat tahun lalu, kadar Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) tahunan jatuh kepada 1.0%, manakala kadar pertumbuhan bulanan merosot kepada 0.1% pada Disember. Punca utama termasuk kelemahan aktiviti sektor perkhidmatan, pelaburan perniagaan yang menyusut, serta keadaan fiskal yang ketat, yang membawa kepada unjuran pertumbuhan hanya sekitar 1% bagi tahun ini.
Pada masa yang sama, inflasi di Zon Euro menunjukkan ketahanan. Sebagai contoh, data Indeks Harga Pengguna (CPI) yang diterbitkan pada hari Selasa mengejutkan pelabur kerana nada yang lebih positif — semua komponennya melebihi jangkaan. Ini merupakan isyarat asas penting yang akan menjadi sangat relevan apabila konflik di Timur Tengah berakhir dan pelaku pasaran kembali memberi tumpuan kepada faktor asas.
Menurut data, CPI keseluruhan di Zon Euro meningkat kepada 1.9% tahun ke tahun pada Februari, berbanding penurunan kepada 1.7% pada bulan sebelumnya (paras terendah sejak September 2024). Indeks ini menurun selama dua bulan tetapi melonjak semula pada Februari, walaupun kebanyakan penganalisis menjangkakan ia akan kekal pada paras yang dicatatkan pada Januari.
CPI Teras, yang tidak mengambil kira harga tenaga dan makanan, juga kekal pada bacaan positif: bukannya kekal mendatar pada 2.2% tahun ke tahun (paras terendah sejak Oktober 2021) seperti dijangka, ia meningkat kepada 2.4%.
Sumbangan terbesar kepada pertumbuhan inflasi datang daripada sektor perkhidmatan — komponen ini mencatatkan kadar melebihi tiga peratus (3.4% tahun ke tahun) dan secara keseluruhan merupakan punca utama tekanan ke atas CPI. Produk makanan, alkohol dan tembakau turut menyumbang dengan peningkatan sebanyak 2.6%. Selain itu, pertumbuhan harga barangan perindustrian bukan tenaga mempercepat kepada 0.7% tahun ke tahun, berbanding kenaikan 0.4% pada bulan sebelumnya.
Pada masa yang sama, berbeza dengan kategori lain, komponen tenaga kekal dalam zon negatif. Namun, penting diambil kira bahawa indeks bagi bulan Februari dibentuk sebelum berlakunya acara dramatik di Timur Tengah — angka bagi bulan Mac berkemungkinan akan mencerminkan pergolakan geopolitik tersebut.
Laporan yang diterbitkan pada hari Selasa menunjukkan bahawa Bank Pusat Eropah (ECB) akan terus mengekalkan pendirian "tunggu dan lihat" — walaupun konflik di Timur Tengah selesai "esok" dan harga gas serta minyak kembali ke paras "pra-perang".
Pemisahan dasar monetari antara Bank Pusat Eropah (ECB) dan Bank Pusat England (BoE) telah menyokong pasangan EUR/GBP sepanjang Februari, tetapi kini faktor asas ini tidak lagi berfungsi.
Dalam konteks pasangan EUR/GBP, pasaran telah mentafsir perkembangan terkini di Timur Tengah dengan agak jelas — ia tidak memihak kepada euro; sebaliknya memihak kepada pound sterling.
Pertama sekali, pedagang memberi tumpuan kepada kesan inflasi. Dijangka kenaikan harga tenaga yang tidak dapat dielakkan akan memaksa Bank Pusat England (BoE) untuk mengekalkan jeda dasar, walaupun pertumbuhan ekonomi lemah dan aliran negatif dalam pasaran buruh. Kebarangkalian pemotongan kadar faedah oleh BoE pada mesyuarat Mac telah merosot dengan ketara: sebelum peristiwa di Timur Tengah, kebarangkalian itu sekitar 80%, tetapi kini hanya sekitar 30%.
Kedua, pasaran membentuk pandangan bahawa ekonomi zon euro lebih rapuh dalam menghadapi cabaran tenaga. Pakar yang ditemu bual oleh Bloomberg hampir sebulat suara menyatakan bahawa Eropah bakal berdepan krisis ekonomi sekiranya perang di Timur Tengah berlarutan melebihi sebulan. Mereka berpendapat bahawa Kesatuan Eropah (EU) merupakan "ekonomi utama yang paling terdedah kepada kesan perang dengan Iran" disebabkan pergantungannya kepada bekalan minyak dan gas dari negara-negara di Timur Tengah. Perang yang berlanjutan akan mengekalkan harga emas hitam dan bahan api biru pada paras tinggi, yang seterusnya memberi kesan negatif kepada sektor perindustrian serta ekonomi negara-negara utama di Kesatuan Eropah — ramai antaranya sudah berada di ambang kemelesetan.
Oleh itu, di tengah-tengah konflik yang masih berterusan di Timur Tengah, pasangan EUR/GBP kekal terdedah kepada penurunan selanjutnya. Namun, lebih wajar membuka posisi jual hanya selepas penjual berjaya menembusi paras sokongan 0.8700 (garisan Kijun-sen yang bertepatan dengan sempadan bawah awan Kumo pada carta harian). Percubaan hari ini tidak berjaya, walaupun terdapat kejatuhan harga yang bersifat impulsif. Pembeli pasangan EUR/GBP berjaya mencetuskan lantunan pembetulan, sekali gus mempertahankan paras sokongan tersebut. Tetapi jika pergerakan menurun berjaya menolak paras ini ke bawah, objektif seterusnya bagi pergerakan menurun adalah pada paras 0.8640 (garisan bawah Jalur Bollinger pada carta mingguan — W1).
