Walaupun euro sedang berusaha untuk mendapatkan semula paras tertinggi bulanannya selepas pembetulan yang agak ketara minggu ini, tinjauan terhadap beberapa ahli ekonomi menunjukkan bahawa Bank Pusat Eropah dijangka akan menurunkan kadar faedah dua kali lagi dalam masa terdekat — dan lebih awal daripada jangkaan ramai.
Laporan yang diterbitkan mencadangkan bahawa ECB tidak seharusnya menunggu terlalu lama antara langkah pelonggaran berturut-turut; jika tidak, para pelabur mungkin akan menyimpulkan bahawa kempen pelonggaran telah pun berakhir, sekali gus mendorong mereka untuk segera menyemak semula portfolio pelaburan mereka.
Para responden meramalkan pemotongan suku mata pada 5 Jun dan satu lagi pada mesyuarat September, apabila unjuran suku tahunan baharu dijangka memberi gambaran lebih jelas mengenai kesan penstrukturan semula perdagangan global oleh Presiden Amerika Syarikat, Donald Trump. Langkah ini akan menurunkan kadar deposit kepada 1.75%, dan menurut tinjauan, kadar ini dijangka kekal stabil sehingga akhir tahun 2026.
Walaupun unjuran ini telah dijangkakan oleh ramai peserta pasaran, ia masih menimbulkan kebimbangan tertentu. Kadar faedah yang lebih rendah sememangnya merangsang aktiviti ekonomi di zon euro dengan memudahkan akses kepada kredit untuk perniagaan dan pengguna. Namun begitu, terdapat risiko bahawa kadar yang terlalu rendah boleh membawa kepada pembentukan gelembung kewangan dan pertumbuhan inflasi yang tidak wajar — terutamanya dalam konteks perang perdagangan yang dicetuskan oleh Trump, memandangkan ketidaktentuan geopolitik yang berkaitan dengan dasar perdagangan AS memberi kesan ketara terhadap unjuran pertumbuhan ekonomi. Ketidakstabilan dalam perdagangan global boleh memperlahankan kadar pertumbuhan, mengurangkan pelaburan dan meningkatkan turun naik dalam pasaran kewangan. Dalam keadaan sedemikian, berhati-hati dan fleksibel dalam membuat keputusan menjadi faktor utama kejayaan bank pusat.
Melangkau satu atau lebih mesyuarat sebelum menyambung semula pemotongan kadar boleh menimbulkan masalah komunikasi dengan Presiden Christine Lagarde, dan keadaan ini hanya akan bertambah buruk dari semasa ke semasa. Hampir 30% ahli ekonomi percaya bahawa ECB mungkin melaksanakan satu lagi pemotongan sebelum pasaran menyimpulkan bahawa kadar telah mencapai paras terendah. Suku daripada responden pula berpendapat bahawa bank pusat mampu untuk mengambil jeda yang dilanjutkan sehingga dua mesyuarat.
Jelas bahawa ECB bimbang akan menyebabkan kekeliruan dalam kalangan pelabur dan akan bertindak secara berhati-hati serta konsisten. Minit mesyuarat terkini menunjukkan bahawa para pegawai melihat keperluan untuk menjadi mercu kestabilan dan mengelakkan daripada mencetuskan kejutan baharu dalam persekitaran yang sudah pun tidak stabil, yang boleh memburukkan lagi ketegangan pasaran. Euro yang lebih kukuh, harga minyak yang lebih rendah, dan pertumbuhan ekonomi yang lebih perlahan — kesemua ini sebagai akibat ketidaktentuan perdagangan — menunjukkan bahawa inflasi mungkin mencapai sasaran ECB lebih awal daripada jangkaan. Namun begitu, risiko seperti gangguan rantaian bekalan dan tarif balas dari Kesatuan Eropah boleh menghidupkan semula tekanan harga pada masa hadapan.
Ahli ekonomi meramalkan bahawa unjuran baharu ECB yang akan dibentangkan minggu hadapan akan sebahagian besarnya mengesahkan unjuran yang dikemukakan pada bulan Mac, yang menjangkakan inflasi lebih lemah tahun ini dan pertumbuhan lebih perlahan menjelang 2026. Namun begitu, mereka turut memberi amaran bahawa unjuran tersebut mungkin tidak sepenuhnya mencerminkan kekacauan perdagangan yang mungkin dihadapi zon euro.
Bagi gambaran teknikal semasa pasangan EUR/USD, pembeli perlu memberi tumpuan kepada usaha untuk menawan semula paras 1.1340. Hanya selepas itu barulah boleh menyasarkan ujian pada 1.1375. Dari situ, percubaan untuk naik ke paras 1.1420 mungkin dilakukan, namun ini akan menjadi sukar tanpa sokongan daripada pemain utama pasaran. Sasaran akhir kekal pada paras tinggi 1.1450. Sekiranya berlaku penurunan, saya menjangkakan aktiviti beli yang ketara hanya akan muncul di sekitar paras 1.1300. Jika tiada pembelian kukuh dilihat di situ, adalah lebih bijak untuk menunggu ujian semula paras rendah 1.1260 atau mempertimbangkan kedudukan beli dari paras 1.1221.
Bagi gambaran teknikal semasa pasangan GBP/USD, pembeli pound perlu menembusi rintangan terdekat pada 1.3495. Hanya ini akan membolehkan penyasaran ke paras 1.3540, dan sebarang penembusan ke atas paras ini akan menjadi amat mencabar. Sasaran akhir ialah paras 1.3585. Jika pasangan ini menurun, pergerakan menurun akan cuba untuk mengambil semula kawalan di paras 1.3465. Sekiranya mereka berjaya dan menembusi julat ini, ia akan memberi tamparan besar kepada kedudukan pergerakan menurun dan menolak GBP/USD ke arah paras rendah 1.3435, dengan prospek penurunan selanjutnya ke paras 1.3410.
