विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: 18.06.2025

18.06.2025 07:56 AM

फेड की बैठक से क्या उम्मीदें रखनी चाहिए?

फेडरल रिजर्व की 2025 की चौथी नीति बैठक के परिणाम बुधवार शाम को घोषित किए जाएंगे। कुछ विश्लेषकों ने इस घटना को "मोड़ बिंदु" कहा है, हालांकि मुझे पूरी तरह स्पष्ट नहीं है कि किस दिशा में बदलाव की उम्मीद है। वर्तमान में, अमेरिकी डॉलर की मांग का 80% हिस्सा वैश्विक व्यापार युद्ध के विकास पर निर्भर करता है और 20% हिस्सा ट्रंप के वैश्विक राजनीति से संबंधित अन्य निर्णयों पर। इसलिए, केंद्रीय बैंकों द्वारा लिए गए निर्णय (भले ही यह सुनने में आश्चर्यजनक लगे) अभी उतने महत्वपूर्ण नहीं हैं। ट्रंप पूंजी प्रवाह को पुनर्निर्देशित करते हैं और अर्थव्यवस्था पर किसी भी केंद्रीय बैंक से अधिक प्रभाव डालते हैं। वर्तमान में, प्रभाव के मामले में, ट्रंप केवल कोरोना वायरस से पीछे हैं, जिसने 2019 में हाल के दशकों में सबसे गंभीर आर्थिक गिरावट को ट्रिगर किया था।

हालांकि, ट्रंप कोई वैश्विक महामारी नहीं हैं जिसने लोगों को महीनों तक घर पर रहने, काम से दूर रहने या बच्चों को स्कूल से दूर रखने पर मजबूर किया। ट्रंप विजेता के नारे के साथ आए—हालांकि अमेरिका को ऐसा "विजेता" ज़रूरत नहीं लग रहा था, कम से कम इतनी कीमत पर नहीं। ट्रंप की नीतियों के कारण, बाजार पूरी तरह से बेपरवाह है कि 2025 में मौद्रिक नीति में क्या बदलाव हो सकते हैं। यूरोपीय सेंट्रल बैंक और बैंक ऑफ इंग्लैंड दरों को शून्य तक घटा सकते हैं, और फेड उन्हें 10% तक बढ़ा सकता है—फिर भी अमेरिकी डॉलर की मांग घटती जा रही है।

उपरोक्त के आधार पर, मेरा मानना है कि बुधवार शाम का असली सवाल यह होगा: क्या फेड ऐसा निर्णय लेगा जो डॉलर को नई गहराइयों तक ले जाएगा? यदि जेरोम पॉवेल या "डॉट प्लॉट" फेड के नजरिए में कबूतरवाद (द्वितीयक नीति नरमी) का संकेत देते हैं, तो इसका मतलब होगा कि 2025 के दूसरे भाग में दो बार दरें घटाई जाएंगी। मैं याद दिलाना चाहता हूं कि इस साल का पहला डॉट प्लॉट ठीक ऐसी स्थिति का संकेत दे रहा था। उस स्थिति में, बाजार के पास डॉलर बेचने के नए कारण होंगे।

अगर फेड अधिक कड़ा रुख अपनाता है और "रुको और देखो" की नीति पर जोर देता है, यानी अपने फैसले और डेटा विश्लेषण के आधार पर लेता है, तो अमेरिकी डॉलर की मांग स्थिर रह सकती है, लेकिन किसी भी स्थिति में डॉलर के मजबूत होने का कोई कारण नहीं होगा। फिलहाल, डॉलर के मूल्यवृद्धि को सही ठहराना वैज्ञानिक कल्पना लिखने जैसा लगता है।

EUR/USD के लिए वेव स्ट्रक्चर:
मेरे EUR/USD के विश्लेषण के आधार पर, मैं निष्कर्ष निकालता हूँ कि यह उपकरण बुलिश ट्रेंड सेगमेंट बनाना जारी रखता है। वेव काउंट पूरी तरह से ट्रंप के फैसलों और अमेरिकी विदेश नीति से जुड़ी खबरों पर निर्भर है। वेव 3 के लक्ष्य 1.2500 के स्तर तक फैल सकते हैं। इसलिए, मैं 1.1708 के आसपास (जो 127.2% फिबोनाच्ची के अनुरूप है) प्रारंभिक लक्ष्य के साथ खरीदारी करने पर विचार करता हूँ, और संभवतः इससे भी ऊपर। ट्रेड युद्ध के शांत होने से बुलिश ट्रेंड उलट सकता है, लेकिन फिलहाल कोई उलटफेर या शांति के संकेत नहीं दिख रहे हैं।