รายงานเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่หลากหลายได้กดดันสกุลเงินดอลลาร์ ดัชนีดอลลาร์กลับมาที่ 98.00 ในขณะที่คู่เงิน EUR/USD ไปถึงจุดสูงสุดรายสัปดาห์ใหม่ โดยเพิ่มขึ้นเป็น 1.1491 สกุลเงินสหรัฐฯ ต้องเผชิญกับแรงกดดันเพิ่มเติมจาก Donald Trump ที่ได้เปิดเผยรายละเอียดของข้อตกลงทางการค้าที่จะเกิดขึ้นกับจีน เงื่อนไขของ "การสงบศึก" ไม่ได้ดึงดูดใจนักลงทุนที่ถือดอลลาร์ แม้จะมีคำบรรยายที่เต็มไปด้วยความกระตือรือร้นจากทำเนียบขาวก็ตาม
อัตราเงินเฟ้อมาก่อน
ตามรายงาน ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) รายเดือนในเดือนพฤษภาคมชะลอตัวลงเหลือ 0.1% หลังจากที่คงอยู่ที่ 0.2% ตลอดสองเดือน (ที่คาดการณ์ไว้ว่าจะไม่เปลี่ยนแปลง) ส่วนดัชนี CPI รวมในปีนี้เพิ่มขึ้นเป็น 2.4% แม้ว่านักวิเคราะห์ส่วนใหญ่จะคาดการณ์ว่าตัวเลขจะสูงขึ้นมากเป็น 2.5% ในแง่หนึ่ง การเติบโตนี้น้อยมาก (ก่อนหน้านี้เป็น 2.3%) แต่เมื่อพิจารณาว่าดัชนี CPI ลดลงสามเดือนติดต่อกัน แม้แต่การเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยนี้ก็มีความสำคัญ เนื่องจากสะท้อนผลกระทบของการเก็บภาษีนำเข้า
ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (ไม่นับรวมอาหารและพลังงาน) ลดลงเป็น 0.1% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน (เทียบกับการคาดการณ์ที่ 0.3%) และยังคงอยู่ที่ 2.8% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า—เท่ากับเดือนเมษายนและมีนาคม—ในขณะที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 2.9%
ทุกองค์ประกอบในรายงานนี้เข้าสู่ "พื้นที่สีแดง" หรือเกิดต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ก็ควรสังเกตว่านี่เป็นครั้งแรกของการเร่งตัวในอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในรอบสี่เดือน
การแบ่งรายโรคการเปลี่ยนแปลงของราคา
ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับที่อยู่อาศัยและการบริการเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ราคาสูงขึ้น รายงานแสดงให้เห็นว่าราคาพลังงานลดลง 3.5% ในเดือนพฤษภาคม ราคาสินค้าเสื้อผ้าลดลง 0.9% ในทางกลับกัน ราคาผู้บริโภคด้านอาหารเพิ่มขึ้น 2.9% ไฟฟ้า 4.5% บริการด้านการแพทย์ 3.0% และบริการขนส่ง 2.8% ราคายานพาหนะก็เช่นกัน: รถมือสองเพิ่มขึ้น 1.8% และรถใหม่เพิ่มขึ้น 0.4%
ข้อมูลนี้บอกอะไรเรา? ประการแรก ผลกระทบที่เต็มที่จากการเก็บภาษีใหม่ยังไม่สะท้อนในอัตราเงินเฟ้อ CPI ยังคงลดลงในเดือนเมษายนถึงแม้ว่าภาษีใหม่ของ Trump เริ่มมีผลในวันที่ 9 เมษายน ข้อมูลในเดือนพฤษภาคมแสดงถึงการเร่งตัวเล็กน้อยเมื่อเปรียบเทียบปีต่อปี แต่ก็ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดหมาย
ประการที่สอง รายงานของเดือนพฤษภาคมทำให้ Federal Reserve สามารถเลื่อนการตัดสินใจไปจนกว่าจะมีการประชุมครั้งต่อไปได้—โดยเฉพาะหลังจากรายงานการจ้างงาน Nonfarm Payrolls ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ โดยมีการเพิ่มขึ้นของการจ้างงาน 140K ขณะเดียวกัน ตลาดมีความมั่นใจมากขึ้นว่า Fed จะลดอัตราดอกเบี้ยในฤดูใบไม้ร่วงต้นๆ โดยเฉพาะในเดือนกันยายน หลังการประกาศข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ ความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 70% จากน้อยกว่า 60% ก่อนหน้านี้ เทรดเดอร์มั่นใจเกือบ 100% ว่า Fed จะไม่ผ่อนคลายนโยบายในเดือนมิถุนายนหรือกรกฎาคม
ฉันคิดว่ายังเร็วเกินไปที่จะสรุปเกี่ยวกับเดือนกันยายน รายงานอัตราเงินเฟ้ออีกสามฉบับยังมีผลก่อนการประชุมครั้งนั้น และ Fed จะไม่ตัดสินใจจากข้อมูลเพียงชิ้นเดียว นอกจากนี้ ตามที่ Trump กล่าวไว้ เทรดเดอร์อาจกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงของการเกิด stagflation มากกว่าการลดอัตราดอกเบี้ย
ผลกระทบต่อ EUR/USD
นั่นเองที่ทำให้เกิดการเคลื่อนไหวของ EUR/USD ในวันพุธ รายงานอัตราเงินเฟ้อได้นำความร้อนขึ้นแต่ไม่ใช่สาเหตุหลักของความอ่อนแอของเงินดอลลาร์
ดอลลาร์ได้รับแรงกดดันหลังจากที่ประธานาธิบดีสหรัฐฯ เปิดเผยรายละเอียดของข้อตกลงการค้ากับจีน ตามที่ Trump กล่าว สหรัฐฯ จะเก็บภาษีสินค้าจีนในอัตรา 55% ในขณะที่จีนจะเก็บภาษีในอัตราเพียง 10%
ในความเป็นจริง โครงสร้างภาษีหลังข้อตกลงจะคล้ายกับที่มีอยู่ในปัจจุบัน—ตามการลดลงของภาษีที่เท่ากัน 115% Trump เพิ่มภาษีเดิม 25% จากการดำรงตำแหน่งครั้งแรกของเขาไปยังอัตราปัจจุบันที่ 30%
ข้อตกลงยังรวมถึงการประนีประนอม: จีนจะกลับมาส่งออกธาตุดินหายากอีกครั้ง และสหรัฐฯ จะอนุญาตให้นักเรียนจีนยังคงเรียนที่มหาวิทยาลัยและวิทยาลัยในอเมริกาได้
การเจรจาในลอนดอนทำให้ผู้สำรองเงินดอลลาร์ผิดหวัง เพราะอัตราภาษีรวม 55% ต่อสินค้าจีนยังคงอยู่ ที่เพิ่มความเสี่ยงของ "เงินเฟ้อไม่ดี" ในสหรัฐฯ—ความกดดันเงินเฟ้อโดยไม่มีการเติบโตของความต้องการ ในบริบทนี้ การเพิ่มขึ้นของ CPI รวมถือเป็นข่าวร้ายสำหรับเงินดอลลาร์ โดยเฉพาะกับดัชนี ISM ที่ลดลงทั้งในภาคการผลิตและบริการในเดือนพฤษภาคม
ปูมเทคนิค
พื้นฐานปัจจุบันสนับสนุนการเติบโตเพิ่มเติมของคู่สกุลเงิน EUR/USD ตัวชี้วัดทางเทคนิคยังยืนยันด้วยว่า: ราคายังคงอยู่ระหว่างค่า Bollinger Bands กลางและบนในกรอบเวลา D1 และอยู่เหนือเส้นทั้งหมดของตัวบ่งชี้ Ichimoku รวมถึงเมฆ Kumo ที่ยังคงแสดงสัญญาณ "Parade of Lines" เชิงบวกอยู่ เป้าหมายแนวโน้มขึ้นแรกคือ 1.1510 (Bollinger Band บนใน D1) หากผู้ซื้อสามารถมั่นคงในระดับนี้ ขอบเขตต้านทานต่อไปจะเป็น 1.1575 (Bollinger Band บนใน W1)
