ในวันที่ 5 มิถุนายน ธนาคารกลางยุโรปจะสรุปการประชุมครั้งถัดไป ในส่วนของผลลัพธ์ ดูเหมือนจะชัดเจน: ธนาคารกลางเกือบจะแน่นอนในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 25 เบสิสพอยต์ — เป็นครั้งที่แปดติดต่อกัน รายงานการเติบโตของ CPI ที่เผยแพร่เมื่อวันอังคารไม่มีข้อกังขาเลยว่า ECB จะดำเนินการตามสถานการณ์นี้ในเดือนมิถุนายน อย่างไรก็ตาม รายงานเดียวกันนี้ก็ได้ก่อให้เกิดความคาดหวังที่เน้นการผ่อนปรนนโยบายการเงินในอนาคต สถานการณ์เช่นนี้อาจเอื้อประโยชน์ให้กับเงินยูโรได้อย่างไม่คาดคิด หาก ECB ไม่ได้ "ตอบสนองตามความคาดหวังที่เน้นการผ่อนปรน" เมื่อพิจารณาถึงคำแถลงในทำนองที่ค่อนข้างแข็งกร้าวจากสมาชิกบางคนของ ECB เมื่อไม่นานมานี้ ผลลัพธ์ดังกล่าวก็ไม่ได้ถูกตัดออกไป
จากการคาดการณ์ของตลาดทั่วไป ECB จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในเดือนมิถุนายนและอีกครั้งในช่วงครึ่งหลังของปี โดยจะทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากลดลงเหลือ 1.75% นี่คือสถานการณ์พื้นฐานที่คาดหวังกันอย่างแพร่หลายและเป็นไปได้ว่าตลาดจะยอมรับอย่างสงบ ดังนั้น ยูโรมีแนวโน้มที่จะรักษาระดับของตัวเองหาก ECB ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุด และไม่ตัดสิทธิ์การปรับลดครั้งอื่นภายในสิ้นปี 2025 อย่างไรก็ตาม หากมีการเบี่ยงเบนจากสถานการณ์นี้ จะทำให้เกิดความผันผวนเพิ่มขึ้นใน EUR/USD
สำหรับผลลัพธ์อย่างเป็นทางการ แทบไม่มีข้อสงสัย: ธนาคารกลางต้องแน่นอนในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา เจ้าหน้าที่ ECB หลายท่าน รวมถึง Pierre Wunsch, Francois Villeroy de Galhau และ Mario Centeno ได้แถลงการณ์ล่วงหน้าในประเด็นนี้ ข้อมูลการเติบโตของ CPI ของเขตยูโรโซน "ยืนยัน" สถานการณ์การปรับลด 25 จุด
ดัชนีราคาผู้บริโภครวมลดลงเหลือ 1.9% ต่อปี ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายนปีที่แล้ว การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ทำให้อัตราเงินเฟ้อตกต่ำกว่าระดับเป้าหมาย 2% ของ ECB เป็นครั้งแรกในช่วงแปดเดือนที่ผ่านมา นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ได้คาดการณ์ว่าจะลดลงถึง 2.0% หลังสองเดือนที่ 2.2% ดัชนี CPI อันหลักก็ลดลงอย่างรวดเร็วถึง 2.3% ต่อปี ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2022
ในทางทฤษฎี ผลลัพธ์นี้ทำให้มีความเป็นไปได้เพิ่มขึ้นที่ ECB จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนและใช้ท่าทีการใช้นโยบายการเงินเชิงผ่อนปรน เปรยว่าอาจมีมาตรการกระตุ้นเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม ภายใต้สถานการณ์ปัจจุบัน ทฤษฎีนี้อาจไม่เป็นจริง จากคำแถลงย้อนหลังของเจ้าหน้าที่ ECB บางคนแสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางอาจมีท่าทีเชิงรุกเล็กน้อยหลังการประชุมเดือนมิถุนายน
ตัวอย่างเช่น ผู้ว่าการธนาคารแห่งอิตาลี Fabio Panetta กล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าพื้นที่สำหรับการปรับลดอัตราเพิ่มเติมได้ "แคบลงไปมาก" เขาเน้นว่าการตัดสินใจในภายหลังควรถูกประเมินแต่ละรายการโดยพิจารณาจากข้อมูล พยากรณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจ และอัตราเงินเฟ้อ
ในทำนองเดียวกัน ประธานของ Bundesbank Joachim Nagel กล่าวในที่ประชุม G7 ของรัฐมนตรีการคลังและผู้ว่าการธนาคารกลางว่า ECB ต้องดำเนินการอย่างระมัดระวัง เนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการค้าของประธานาธิบดีสหรัฐฯ Donald Trump จะมีผลต่อเศรษฐกิจยุโรปอย่างไร
ตามที่นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Bloomberg การปรับลดในเดือนมิถุนายนจะเป็นการตัดสินใจครั้งสุดท้ายในเรื่องการปรับนโยบายการเงินในปีนี้ ข้างหน้าเราคาดว่าจะมีการขัดแย้งภายใน สมาชิก ECB บางคนเชื่อว่าการปรับลดอัตราต่อไปอีกอาจทำให้การใช้จ่ายของรัฐบาลเพิ่มขึ้นทั่วประเทศยุโรป ในขณะที่คนระนาบเชิงผ่อนปรนก็ยืนยันในการใช้มาตรการกระตุ้นอย่างต่อเนื่องเพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ
นักวิเคราะห์ชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก 2% (ซึ่งจะถึงหลังการประชุมเดือนมิถุนายน) ถือว่าเป็นกลางโดยสมาชิกส่วนใหญ่ของสภาบริหารของ ECB เป็นระดับที่นโยบายการเงินไม่จำกัดหรือกระตุ้นการเคลื่อนไหวทางเศรษฐกิจ ดังนั้น ขั้นตอนเพิ่มเติมจะต้องถูกถกเถียงกันอย่างหนัก
ในสถานการณ์เหล่านี้ ECB มีแนวโน้มที่จะให้คำอธิบายที่ระวังหลังการประชุมเดือนมิถุนายน โดยที่ประธาน ECB Christine Lagarde จะยึดติดกับการแถลงทั่วไปโดยไม่มีการผูกพันการกระทำเฉพาะใดๆ
หาก ECB ปฏิบัติตามสถานการณ์นี้ (การปรับลด 25 จุด + คำอธิบายที่ระมัดระวัง) ยูโรจะได้รับการสนับสนุนสำคัญแม้นโยบายจริงจะผ่อนคลาย การปรับลดอัตราในเดือนมิถุนายนได้ถูกประเมินมูลค่าเข้ามาก่อนแล้ว แต่เส้นทางอนาคตของนโยบายการเงินยังไม่ชัดเจน หากการสะสมชี้ไปที่ท่าทีรอคอย ยูโรจะได้รับประโยชน์
มุมมองเทคนิค
จากมุมมองเทคนิค EUR/USD ยังคงอยู่ระหว่างเส้นกลางและบนของ Bollinger Bands และเหนือทุกเส้นตัวชี้นำ Ichimoku (รวมถึงเมฆ Kumo) แสดงสัญญาณ "Parade of Lines" ที่ต่อเนื่อง การกลับตัวทางใต้ควรถูกมองว่าเป็นโอกาสในการเปิดสถานะยาว เป้าหมายของการเคลื่อนไหวเชิงขึ้นคือ 1.1450 (Bollinger Band บนที่ D1), 1.1470 (Bollinger Band บนที่ H4) และระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 1.1500
