สัปดาห์ใหม่นี้มีแนวโน้มที่จะเป็นช่วงที่ให้ความรู้สำหรับนักเทรด EUR/USD แม้ว่าปฏิทินเศรษฐกิจจะไม่ได้เต็มไปด้วยการรายงานข้อมูลสำคัญ การประชุม Federal Reserve ครั้งต่อไปซึ่งกำหนดไว้ในวันที่ 6–7 พฤษภาคมนี้ จะเป็นการกำหนดทิศทางการดำเนินการในอนาคตของธนาคารกลาง
ถึงแม้ว่าปฏิทินเศรษฐกิจจะค่อนข้างเบา การประชุม FOMC ยังถือว่าเป็นเหตุการณ์สำคัญของสัปดาห์นี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เมื่อพิจารณาถึงการวิพากษ์วิจารณ์ล่าสุดของ Donald Trump ต่อ Jerome Powell ประธาน Fed จะน่าสนใจเป็นพิเศษที่จะดูว่าคำพูดของธนาคารกลางจะเปลี่ยนแปลงหรือไม่—โดยเฉพาะในเรื่องของเวลาและจังหวะของการผ่อนคลายนโยบายเงินคง การพิจารณาประธานาธิบดีเพียงด้านเดียว Fed ยังต้องเผชิญกับสถานการณ์ที่ท้าทาย: ความคาดหวังเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น และการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ
จากข้อมูลล่าสุด CPI ของสหรัฐชะลอตัวในเดือนมีนาคม: อัตราเงินเฟ้อทั่วไปลดลงเหลือ 2.4% ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลดลงเหลือ 2.8% อย่างไรก็ตาม รายงานดังกล่าวกลับสูญเสียความเกี่ยวข้องไปแล้ว เนื่องจากสะท้อนถึงสภาพการณ์ก่อนการใช้ภาษี ข้อมูลที่อัปเดตกว่านี้แสดงให้เห็นถึงภาพที่แตกต่างกัน ตัวอย่างเช่น การสำรวจจาก University of Michigan รายงานว่า ความคาดหวังต่ออัตราเงินเฟ้อในหนึ่งปีข้างหน้าสูงถึง 6.5% ซึ่งสูงสุดตั้งแต่ปี 1981 ขณะที่ GDP ของสหรัฐหดตัวลง 0.3% ในไตรมาสที่ 1 และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคลดลงเหลือ 86.0 ในเดือนเมษายน และ PMI ภาคการผลิตลดลงเหลือ 48.7
ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของเดือนเมษายนสามารถตีความได้ทั้งเชิงบวกและเชิงลบ จำนวนงานที่เพิ่มขึ้นคือ 177,000 สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 133,000 อย่างไรก็ตาม ยังต่ำกว่า 200,000 เป็นเดือนที่สี่ติดต่อกัน และดัชนีล่วงหน้าแสดงถึงแนวโน้มที่น่ากังวล เช่น การเรียกร้องสวัสดิการว่างงานเพิ่มขึ้นสองสัปดาห์ต่อเนื่อง โดยแตะที่ 241,000 สัปดาห์ก่อน ซึ่งเป็นค่าที่สูงสุดตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์
ควรจำได้ว่า Powell ได้แสดงความคิดเห็นอย่างเฉียบแหลมเกี่ยวกับการใช้ภาษีใหม่ในเดือนเมษายน โดยเตือนว่ามาตรการดังกล่าวจะทำให้เศรษฐกิจสหรัฐชะลอตัว เพิ่มอัตราการว่างงาน และกระตุ้นเงินเฟ้อ ซึ่งการทำนายนั้นได้เกิดขึ้นบางส่วนแล้ว Powell ยังสร้างความเชื่อมั่นให้กับตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะไม่เร่งรีบในการลดอัตราดอกเบี้ย
ผมเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจจะยังคงรักษาจุดยืนของนโยบายการเงินเดิมหลังจากการประชุมในเดือนพฤษภาคม และจะรับมุมมองอย่างระมัดระวัง โดยธนาคารกลางอาจให้ความสำคัญกับความเสี่ยงเงินเฟ้อมากกว่าเกรงกลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอย ภาษีที่สูงขึ้นคาดว่าจะเร่งการเงินเฟ้อ โดยเฉพาะเพราะสินค้าที่ผลิตในสหรัฐต้องพึ่งพาส่วนประกอบที่นำเข้า ราคาสินค้านำเข้าและภายในประเทศก็กำลังเพิ่มขึ้นเช่นกัน กับการที่ไม่มีข้อตกลงทางการค้าจาก วอชิงตัน—รวมถึงกับจีนที่การเจรจายังไม่ได้เริ่ม—จึงไม่น่าที่ธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤษภาคมหรือมิถุนายน
คาดการณ์นี้สอดคล้องกับความรู้สึกของตลาด ตามเครื่องมือ CME FedWatch มีโอกาส 97% ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤษภาคม ขณะที่โอกาสในการลดอัตราในเดือนมิถุนายนคือ 35%
หากธนาคารกลางสหรัฐยึดตามกรณีฐานนี้ ดอลลาร์น่าจะมีปฏิกิริยาเพียงเล็กน้อย เนื่องจากตลาดได้ปรับความคาดหวังไว้แล้ว และความสนใจจะหันไปที่การเรียบเรียงของคำแถลงประกอบและการแสดงความคิดเห็นของ Powell ความคาดการณ์ที่มองในแง่ร้ายจากธนาคารกลางสหรัฐอาจเพิ่มความกดดันต่อดอลลาร์ได้
การประชุมในเดือนพฤษภาคมของธนาคารกลางสหรัฐคือเหตุการณ์สำคัญที่สุดที่มีกำหนดจัดขึ้นในสัปดาห์ คำหลักคือ "มีกำหนดการ" เนื่องจากตลาดเงินตราต่างประเทศตอนนี้ถูกตรึงไว้ในความคาดหวังถึงบางสิ่งที่ไม่มีกำหนดแต่คาดหวังอย่างมาก: การเริ่มต้นการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐและจีน
สรุปคือ ทรัมป์ได้เปรยถึงความพร้อมที่จะกลับเข้าสู่โต๊ะเจรจาในสัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่กระทรวงพาณิชย์ของจีนระบุว่าปักกิ่งกำลัง "ประเมินข้อเสนอของสหรัฐในการเริ่มต้นการเจรจา" หากทั้งสองฝ่ายนั่งลงเจรจาในสัปดาห์หน้า ดอลลาร์จะได้รับการสนับสนุนที่แข็งแกร่งไม่ว่าจะจบลงอย่างไร ปฏิกิริยาตลาดในขั้นต้นจะเป็นที่โปรดปรานของดอลลาร์ชัดเจน แม้ว่าทิศทางอาจเปลี่ยนทิศทางในภายหลัง (โดยเฉพาะหากการเจรจาหยุดชะงักหรือถึงทางตัน) ดอลลาร์น่าจะแข็งแกร่งในระยะสั้นเนื่องจากความต้องการ
แต่อย่างไรก็ตาม หากไม่มีความคืบหน้าในการเริ่มต้นการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐ-จีนในสัปดาห์หน้า ดอลลาร์อาจเผชิญกับแรงกดดันจากเบื้องหลัง โดยธนาคารกลางสหรัฐจะกลายเป็นตัวเคลื่อนตลาดหลักในสัปดาห์นั้น
จากมุมมองทางเทคนิค คู่ EUR/USD พยายามทดสอบระดับสนับสนุนที่ 1.1260 เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา (เส้นล่างของตัวบ่งชี้ Bollinger Bands ในกราฟ 4H) แต่อย่างไรก็ตามจบสัปดาห์ที่ 1.1300—ซึ่งเป็นครั้งที่สี่ที่ปิดในวันศุกร์อยู่ในกรอบ 1.13 การเปิดขายระยะสั้นจะกลายเป็นเรื่องสำคัญหากผู้ขาย EUR/USD สามารถถล่มลงต่ำกว่า 1.1260 ซึ่งอาจเปิดทางไปยังระดับ 1.12 หากผู้ขายประสบความล้มเหลวในการทำ "breakout ไปทางทิศใต้" คู่เงินอาจจะยังคงเทรดอยู่ในช่วง 1.1300–1.1400
