El rally en el mercado bursátil estadounidense continúa desde noviembre del año pasado y, al parecer, no tiene fin. Todo esto ocurre en medio de una dinámica psositiva bastante débil de la economía estadounidense, lo que claramente indica la formación de otra burbuja financiera.

Si consideramos el estado general de la economía mundial, está claro que no está en su mejor forma, especialmente en Europa. Europa, debido a su propia imprudencia y bajo la influencia de Washington, se ha privado de recursos energéticos baratos de Rusia debido al conflicto en Ucrania. La situación en los Estados Unidos no es mucho mejor. Sin embargo, a pesar de esto, los capitales fluyen incesantemente hacia los activos estadounidenses, impulsando el crecimiento imparable de los índices bursátiles locales. Aquí vale la pena preguntarse cuál es la razón de este fenómeno.

Creo que hay dos explicaciones principales. La primera es que Estados Unidos ha creado, en la medida de lo posible, condiciones extremadamente atractivas para la entrada de capital extranjero y para la repatriación del capital estadounidense desde el extranjero, que anteriormente se trasladaba activamente para crear capacidades de producción en la era de la globalización económica mundial. Además, al prácticamente destruir la industria de alta tecnología europea al privarla de recursos energéticos baratos, han fomentado la reubicación de grandes empresas a su territorio. Por supuesto, en esta situación de división del mundo en dos bloques, el proamericano y el ruso-chino, junto con otros países del Sur Global y Asia, la tensión geopolítica lleva una cantidad significativa de capitales a Estados Unidos, viéndolo como un refugio seguro.

La segunda explicación significativa es el enérgico esfuerzo por adquirir activos reales con dólares impresos en los últimos años y décadas que no están respaldados por nada. Los inversores y todos los que desean preservar su capital, que se encuentran principalmente en el bloque económico y político proamericano, también apoyan la demanda de acciones de empresas. Además, las vagas promesas de comenzar a reducir los tipos de interés también estimulan este proceso.

Quisiera señalar que en otra situación, cuando la economía mundial se desarrolla de manera uniforme y no hay un conflicto global significativo, el dinero de Estados Unidos se esparciría por el mundo en busca de su uso. Conscientes de sus debilidades, Estados Unidos crea deliberadamente focos de tensión, obligando a los capitales, que antes se iban, a regresar. En este contexto, ni los tipos de interés más altas en 17 años, ni el débil crecimiento económico, ni el conflicto político interno en Estados Unidos son motivo de preocupación.

¿Qué se puede esperar hoy en los mercados?

Hoy se publicarán los datos de inflación al consumidor en la eurozona. Se espera una caída notable en mayo al 0.2% desde el 0.6% en abril en términos mensuales, pero un aumento al 2.6% desde el 2.4% en términos anuales. Si los datos coinciden con las expectativas o son superiores, esto podría estimular un aumento local del euro en el mercado Forex, pero en el par con el dólar, si ocurre, será probablemente insignificante.

También los inversores se concentrarán en los datos de ventas minoristas y su volumen. Un aumento en este indicador ayudará a mantener las expectativas de que la Fed no se apresurará a reducir los tipos de interés, lo que podría apoyar al dólar.

Pronóstico del día:

EUR/USD

El par sigue bajo presión y se negocia por debajo del nivel de 1.0725. Si los datos de inflación en la eurozona resultan decepcionantes, esto podría llevar a una caída del par hacia 1.0655.

EUR/GBP

El tipo cruzado se negocia por debajo del nivel de resistencia de 0.8455. Las noticias negativas para el euro pueden llevar a una caída del par hacia 0.8400.