O padrão de ondas no gráfico de 4 horas do EUR/USD mudou, mas permanece relativamente claro. Não há sinais de que o segmento de tendência de alta iniciado em janeiro de 2025 tenha sido invalidado. No entanto, a estrutura das ondas tornou-se significativamente mais complexa desde 1º de julho, assumindo uma forma mais prolongada. Na minha avaliação, o instrumento completou a onda corretiva 4, que se desenvolveu de maneira bastante atípica. Dentro dessa onda, formaram-se apenas estruturas corretivas, o que confirma sua natureza de correção.

Acredito que o segmento de tendência ascendente ainda não está concluído e seus objetivos permanecem voltados para a região de 1,25. A sequência a-b-c-d-e parece completa e, portanto, espero a formação de um novo ciclo de ondas de alta nas próximas semanas. Já observamos o que provavelmente são as ondas 1 e 2, e o instrumento está agora na fase de desenvolvimento da onda 3 ou c. Eu esperava que essa onda alcançasse 1,1717, correspondente ao nível de Fibonacci de 38,2%, mas ela está se estendendo — o que é positivo, pois aumenta a probabilidade de se transformar em uma onda impulsiva. Caso isso ocorra, todo o ciclo de alta poderá ganhar características de impulso.

O EUR/USD subiu 70 pontos-base na quarta-feira e avançou aproximadamente o mesmo valor hoje. Considerando que, na semana anterior, a faixa de negociação não superou 25 pontos, com volatilidade praticamente nula, podemos dizer que o mercado finalmente saiu da inércia. O euro continua se fortalecendo, mas, mais uma vez, não por méritos próprios: a demanda pelo dólar segue caindo — de forma natural e consistente ao longo de todo o ano de 2025. É surpreendente que o mercado tenha esperado quase cinco meses para retomar a tendência de alta, mas nem sempre os movimentos seguem o ritmo que esperamos.

Ontem, o Federal Reserve anunciou um corte adicional de 25 pontos-base na taxa de juros — uma decisão dovish que, como previsto, reduziu a demanda pelo dólar. O Fed evitou compromissos explícitos para 2026, mantendo a mensagem padrão de que "as decisões dependerão dos dados". Ainda assim, o dot-plot mostrou que as expectativas dos dirigentes permanecem inalteradas em relação a três meses atrás: em média, projetam apenas uma rodada de flexibilização no próximo ano. Na prática, os cortes de juros em 2026 podem ser mais simbólicos do que efetivos — a menos que Donald Trump pressione por mudanças.

Na minha visão, o padrão de ondas continua sendo o elemento mais relevante no momento. Apesar da complexidade da onda 4, toda a estrutura permanece legível, e ainda é razoável esperar a formação da onda global 5. Para o dólar, o pano de fundo fundamental segue desfavorável — o que não deveria surpreender ninguém.

Conclusões gerais

Com base na análise do EUR/USD, concluo que o par continua a desenvolver um segmento de tendência ascendente. Nos últimos meses, o mercado passou por uma pausa, mas as políticas de Donald Trump e as ações do Federal Reserve seguem atuando como fatores relevantes que podem pressionar o dólar americano no futuro. Os objetivos do segmento atual da tendência permanecem apontando para a região de 1,25. A nova perna de alta começou a se formar, e acredito que estamos observando o início de um ciclo de onda impulsiva dentro da onda global 5. Se essa leitura se confirmar, o avanço em direção a 1,25 torna-se o cenário mais provável.

Em uma escala menor, toda a tendência ascendente é claramente visível. O padrão de ondas não é totalmente convencional, já que algumas ondas corretivas apresentam tamanhos distintos — por exemplo, a onda principal 2 é menor do que a onda interna 2 dentro da onda 3. No entanto, esse tipo de assimetria é comum. Vale reforçar que é sempre preferível identificar estruturas nítidas no gráfico a tentar forçar interpretações em cada movimento isolado. No momento, a estrutura de alta é coerente e não levanta dúvidas.

Princípios fundamentais da minha análise:

• As estruturas das ondas devem ser simples e fáceis de ler. Estruturas complexas são difíceis de negociar e muitas vezes implicam mudanças.
• Se você não estiver confiante no que está acontecendo no mercado, é melhor ficar fora.
• Nunca há 100% de certeza na direção do mercado. Sempre use ordens de Stop Loss de proteção.
• A análise de ondas pode ser combinada com outras formas de análise e estratégias de negociação.