empty
13.06.2025 16:43
Доллар и эрозия доверия

Отличительной чертой 10%-но ралли EUR/USD в 2025 стало ослабление доллара не по традиционным причинам. Основная валютная пара выросла не из-за дивергенции в экономическом росте. И не из-за расхождений в монетарной политике центробанков. И не из-за связанного с ними изменения в дифференциалах доходности американских и немецких облигаций. Собака зарыта в эрозии доверия к гринбэку. Это приводит к переливу капитала из США в Европу.

Десятилетиями рост доходности казначейских облигаций верой и правдой служил доллару США. Однако в 2025 ситуация коренным образом изменилась. Трежерис распродаются другими странами из-за политики протекционизма Белого дома.

Динамика индекса USD и доходности казначейских облигаций США


В первом квартале экономика еврозоны выросла, а ВВП США сократился. Однако мало кто сомневается, что это временное явление. Оно обусловлено фронтальной загрузкой американского импорта. Когда в преддверии тарифов Белого дома экспортеры Старого Света наращивали свои поставки в Новый. В результате компании из Штатов накопили существенные запасы по старым ценам. Они их не повышают. Инфляция не растет. Однако как долго это будет продолжаться?

ФРС очень долго удерживает ставку по федеральным фондам. 90% экспертов Bloomberg считают, что раньше сентября возобновления цикла монетарной экспансии ждать не стоит. Около половины и вовсе прогнозируют такой шаг Федрезерва только в четвертом квартале.

Прогнозы экспертов по ставке ФРС


ЕЦБ уже 8 раз снизил ставку по депозитам в цикле, доведя ее до 2%. Дональд Трамп приводит пример Европейского центробанка ФРС. Президент утверждает, что резка Джеромом Пауэллом и его коллегами стоимости заимствований на 200 б.п сэкономит Вашингтону $600 млрд. Действительно, за ранее выпущенные облигации приходится платить. И платить дорого.

Таким образом, дивергенции в экономическом росте и в денежно-кредитной политике не имеют отношения к ралли EUR/USD. Фундаментом восходящего движения основной валютной пары является потеря доверия к доллару США и связанный с этим процессом перелив капитала из Северной Америки в Европу. Если бы не имевшие место расхождения, евро стоил бы существенно больше, чем сейчас.


Из-за политики протекционизма Белого дома доллар США потерял не только доверие, но и статус актива-убежища. Да, эскалация конфликта на Ближнем Востоке заставила «быков» по EUR/USD отступить. Однако причину нужно искать в опасениях, что рост цен на нефть разгонит американскую инфляцию и вынудит ФРС продолжить паузу в монетарной экспансии. Как только черное золото отступило, основная валютная пара пришла в себя.

Технически на дневном графике EUR/USD имел место тест ключевой поддержки на 1,149. После фиксации части прибыли по лонгам на уровне 1,16, откат позволил нарастить оставшуюся часть длинных позиций. Их следует держать в надежде на реализацию второго таргета на 1,2.

Vaxt aralığını seçin
5
min
15
min
30
min
1
soat
4
soatlar
1
kun
1
hafta
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

EUR/USD. Превью недели. Индексы ISM, Нонфармы, инфляция в еврозоне и «Один большой прекрасный законопроект»

Предстоящая неделя обещает быть интересной, информативной и волатильной. Экономический календарь насыщен важными релизами, которые способны спровоцировать сильную волатильность не только по паре eur/usd, но и по всем остальным долларовым парам

Ирина Манзенко 13:52 2025-06-29 UTC+2

Доллар может упасть еще ниже

Американская валюта в первые пять месяцев Дональда Трампа снизилась на 1500 пунктов по отношению к европейской и британской валютам. Падение доллара гигантское, но оно может продолжаться. Трейдеры часто допускают ошибку

Александр Днепровский 09:07 2025-06-29 UTC+2

Главой ФРС станет тот, кто будет снижать ставки

На этой неделе от Дональда Трампа поступила информация о том, что он уже ищет замену действующему президенту ФРС Джерому Пауэллу. Сроки полномочий г-на Пауэлла истекают в мае следующего года

Александр Днепровский 20:42 2025-06-28 UTC+2

Китай и Евросоюз не поддались на провокации

Несколько месяцев назад Дональд Трамп начал разрушительную торговую войну. В первую очередь, разрушительную для самого себя, так как в конце июня выяснилось, что политические рейтинги Трампа упали до минимального значения

Александр Днепровский 13:35 2025-06-28 UTC+2

EUR/USD. Полоса неудач: доллар снова оказался в опале

Пара евро-доллар завершила пятничные торги на отметке 1,1719. Впервые с сентября 2021 года покупатели eur/usd вскарабкались в область 17-й фигуры, обновив четырёхлетний хай на уровне 1,1754. Следующая «остановка» –

Ирина Манзенко 13:11 2025-06-28 UTC+2

Война между Израилем и Ираном не закончена. Она лишь поставлена на паузу

На этой неделе Дональд Трамп успел сделать много важных дел: завершить войну между Ираном и Израилем, подписать торговое соглашение с Китаем, найти замену Джерому Пауэллу. Если попытаться разобраться подробно

Александр Днепровский 11:30 2025-06-28 UTC+2

Торговая сделка между Китаем и США подписана?

В четверг вечером Дональд Трамп объявил о подписании торговой сделки с Китаем. Сразу хочу отметить, что никаких подробностей по столь знаменательному событию нет. То есть участники всех рынков не могут

Александр Днепровский 10:13 2025-06-28 UTC+2

Обзор пары GBP/USD. 28 июня. Сколько еще будет падать доллар?

Валютная пара GBP/USD в течение прошедшей недели выросла на 300 пунктов. Если у кого-то еще сохранился вопрос «Почему падает доллар?», то скажем лишь, что первый обвал американской валюты случился

Станислав Полянский 07:30 2025-06-28 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 28 июня. Оптимистам на рынке не место

Валютная пара EUR/USD в течение текущей недели выросла примерно на 200 пунктов. Сказать, что это много, пожалуй, нельзя, но если говорить в контексте пятимесячного, непрекращающегося и практически безоткатного падения

Станислав Полянский 06:42 2025-06-28 UTC+2

Поклонники Трампа в ФРС идут против Пауэлла

В мае следующего года Джером Пауэлл официально покинет пост директора ФРС. Кто станет новым президентом? Это вопрос очень интересный, так как президентом США в следующие 4 года будет Дональд Трамп

Александр Днепровский 22:27 2025-06-27 UTC+2
Ҳозир телефон орқали гаплаша олмайсизми?
Саволингизни беринг чатда.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.