Евро негативно отреагировал на опубликованные сегодня индексы ZEW, которые отразили нарастающий пессимизм в европейской бизнес-среде. Вопреки относительно неплохим прогнозам, показатели рухнули в отрицательную область – впервые за много месяцев.
Европейская валюта просела не только в основных кросс-парах, но и в паре с долларом, несмотря на общую слабость гринбека. Индекс доллара США по-прежнему находится в области многолетних минимумов, а именно в рамках 99-й фигуры, отражая скептическое отношение рынка к американской валюте. Впрочем, несмотря на южный откат eur/usd, заходить в продажи по-прежнему рискованно. На сегодняшний день нет каких-либо веских оснований для разворота тренда и устойчивого (это ключевое слово) движения цены в южном направлении. Неспособность покупателей eur/usd закрепиться в рамках 14-й фигуры еще не говорит о том, что продавцы пары способны «взять власть в свои руки». Нет. Для этого нужен не только слабый евро, но и сильный гринбек – только в таком случае медведи смогут eur/usd переломить тренд.
Но вернёмся к опубликованным сегодня отчётам от института ZEW. Как уже было сказано выше, почти все компоненты релиза вышли в «красной зоне», отражая пессимистичные настроения среди европейских предпринимателей. Например, индекс настроений в деловой среде Германии резко снизился – с отметки 51,6 до -14,0 (тогда как большинство аналитиков прогнозировали снижение до 11-ти пунктов). Показатель снизился в отрицательную область впервые с октября 2023 года. Общеевропейский индекс настроений в деловой среде от института ZEW также оказался ниже нулевого значения. Согласно прогнозам, индикатор должен был снизиться до 14 пунктов, но вместо этого он оказался на уровне -18,5. Это минимальное значение показателя с декабря 2022 года. Единственный компонент отчёта, который вышел в зелёной зоне – это индекс оценки текущей ситуации. И хотя он остался в отрицательной области (где пребывает с декабря 2021 года), показатель зафиксировал положительную динамику: вместо снижения к отметке -86, он поднялся до -81 пункта. Можно сказать, что это своеобразная «ложка с мёдом» в «бочке с дёгтем».
Реагируя на этот релиз, евро просел по всему рынку – почти во всех кросс-парах и в паре с американской валютой. Ведь несмотря на то, что показатель текущей ситуации продемонстрировал положительный (но весьма скромный) рост, «заглавные» цифры отчёта отразили совершенно мрачную картину. И всё это в преддверии апрельского заседание ЕЦБ, итоги которого будут объявлены уже в четверг, 17 апреля. Формальные итоги этого заседания уже предрешены – регулятор наверняка снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов. А вот дальнейшие перспективы смягчения ДКП – под вопросом. По мнению ряда аналитиков, Европейский Центробанк сохранит «голубиную» политику и еще дважды снизит ставки в этом году после апрельской встречи. А экономисты Societe Generale даже не исключают вариант того, что ЦБ будет смягчать монетарную политику более агрессивными темпами (они допускают вариант 50-пунктного снижения по итогам ближайшего заседания).
При этом большинство экономистов, опрошенных агентством Reuters, предполагают лишь одно снижение ставки (после апреля). Опубликованные индексы ZEW сыграли в пользу первого, более «голубиного» сценария, поэтому евро так негативно отреагировал на релиз.
Но, повторюсь, для разворота тренда eur/usd необходимо не только ослабление евро, ни усиление гринбека. Тогда как доллар продолжает находиться под давлением на фоне последних заявлений Трампа и представителей ФРС.
В частности, президент США анонсировал новые 25-процентные пошлины – на этот раз на фармацевтические препараты. В то время как торговая война между Соединенными Штатами и Китаем лишь усугубляется – например, сегодня стало известно, что власти КНР запретили авиакомпаниям сотрудничать с американской корпорацией Boeing (реагируя на эти слухи, акции компании закономерно начали падать).
Кроме того, дополнительное давление на доллар оказывают представители ФРС, которые озвучивают мрачные прогнозы. В частности, член Совета управляющих Кристофер Уоллер вчера озвучил опасения относительно (возможной) рецессии в США. По его словам, тарифная политика Белого дома – это «крупнейший вызов национальной экономике за последние десятилетия». При этом он обеспокоился прежде всего нарастающим опасениям рецессии, оставив в тени инфляционные риски (по его мнению, всплеск инфляции будет носить временный характер). В этом контексте он поддержал дальнейшее смягчение монетарной политики ФРС.
Таким образом, на мой взгляд, пара eur/usd сохраняет потенциал дальнейшего роста, несмотря на провальные индексы ZEW. Но открывать лонги целесообразно лишь тогда, когда пара «придёт в чувство», то есть когда цена снова окажется над уровнем сопротивления 1,1330 (верхняя линия Bollinger Bands на дневном графике). Целями северного движения выступают отметки 1,1370 (линия Tenkan-sen на четырёхчасовом графике) и 1,1400 (верхняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме). О более высоких ценовых значениях пока говорить рано.
