La paire GBP/USD poursuit globalement son mouvement baissier. Lundi, les acheteurs ont entrevu une lueur d’espoir lorsque la livre sterling s’est renforcée à la suite d’informations faisant état de la démission du Premier ministre britannique Keir Starmer. Cependant, le mardi a rapidement effacé le lundi, et la réalité du marché a repris le dessus. Cette réalité, c’est que le dollar américain continue de s’apprécier, quels que soient les facteurs environnants.
La Federal Reserve a adopté un ton étonnamment « hawkish » il y a une semaine, mais il s’est déjà écoulé toute une semaine depuis cet événement. Le conflit géopolitique au Moyen-Orient a pris fin, le détroit d’Hormuz a rouvert et les prix du pétrole sont quasiment revenus à leurs niveaux d’avant-conflit. Pourtant, aucun de ces éléments n’a eu d’effet notable ni sur les traders, ni sur le dollar. La situation actuelle paraît contradictoire : d’un côté, la tendance est forte ; de l’autre, il n’existe aucune explication claire à l’existence de cette tendance.
Un signal de vente a été généré hier, mais il est apparu uniquement en raison de la hausse de la livre lundi. En d’autres termes, presque par hasard. À titre personnel, je considère la vague baissière actuelle comme une anomalie plutôt que comme un mouvement fondamentalement justifié. Le marché continue d’ouvrir des positions longues sur le dollar, et personne ne peut l’en empêcher. Cependant, il est extrêmement difficile d’expliquer pourquoi les opérateurs continuent jour après jour d’ouvrir des positions vendeuses sur GBP/USD. Néanmoins, rien n’indique pour l’instant que l’offensive des vendeurs touche à sa fin, et un nouveau signal de vente est apparu hier.
Historiquement, la devise américaine se comporte mieux que l’euro ou la livre sterling en période d’incertitude géopolitique. Par conséquent, les deux monnaies européennes pourraient encore bénéficier d’un soutien si l’appétit pour le risque continue de s’améliorer. Pour l’heure, le marché reste prudent à l’égard de l’accord entre l’Iran et les États-Unis et attend la réouverture complète du détroit d’Hormuz, ce qui n’est pas une tâche aisée en soi. On peut toutefois au moins affirmer que le conflit est officiellement terminé — ou, à tout le moins, qu’il évolue vers une résolution.
La Federal Reserve a déclenché un fort rallye du dollar américain, mais je ne comprends toujours pas ce qui pousse les vendeurs à poursuivre leurs assauts. À mon sens, la tendance générale demeure haussière malgré les fortes baisses observées cette année sur GBP/USD, baisses qui n’ont pas toujours été appuyées par des fondamentaux convaincants.
D’un point de vue technique, la situation se présente actuellement comme suit. La semaine dernière, un nouveau déséquilibre baissier (n° 21) s’est formé. Une réaction à ce schéma pourrait offrir aux traders des opportunités d’ouverture de positions vendeuses. Toutefois, à l’heure actuelle, la livre ne peut qu’espérer atteindre le déséquilibre 21. Le marché a réagi à la place au déséquilibre plus proche, le 22. Une fois encore, je souligne qu’un mouvement dénué de fondement fondamental clair peut se terminer à tout moment — et de manière inattendue.
Il convient également de noter la proximité du plus bas de swing du 31 mars, qui pourrait servir d’objectif de prise de liquidité. Si la liquidité est recherchée sous ce plus bas, les acheteurs pourraient lancer une contre-offensive au vu de l’ensemble des facteurs. Pour l’instant, toutefois, le tableau technique local reste baissier.
Il n’y a pas eu de nouvelles économiques significatives mercredi, ce qui rend difficile l’explication de la dernière baisse de la livre. Aucun événement majeur ni aucun rapport important n’ont été publiés. Quelle que soit l’ampleur de la chute de la livre, tant que les raisons du mouvement demeurent obscures, je préfère conserver mon opinion initiale selon laquelle la tendance haussière de fond n’est pas encore terminée.
Le contexte fondamental global reste tel que, sur le long terme, je continue d’anticiper une faiblesse du dollar américain plutôt qu’une force. Le conflit entre l’Iran et les États-Unis n’a pas fondamentalement modifié cette perspective. Il en va de même pour la possibilité d’une hausse de taux de la Federal Reserve en 2026.
Les tensions géopolitiques ont temporairement rappelé au marché le statut de valeur refuge du dollar, mais le conflit a pris fin — ou du moins semble se diriger vers une résolution. L’intention de la Federal Reserve de relever les taux d’intérêt en 2026 constitue sans aucun doute un facteur positif pour le dollar. Toutefois, un resserrement monétaire plus prononcé ralentirait également l’économie américaine. En outre, Kevin Warsh a été nommé par Donald Trump à la tête du FOMC non pas dans l’optique de relever agressivement les taux.
Je pense que tout futur resserrement de la Federal Reserve, s’il a lieu, serait temporaire et viserait à réduire rapidement l’inflation. Par la suite, la banque centrale américaine reviendrait vraisemblablement à une orientation plus accommodante. Par conséquent, à mon avis, toute appréciation du dollar doit être considérée comme temporaire. Néanmoins, les traders ne doivent pas ignorer le tableau technique, qui suggère actuellement une forte probabilité de nouvelles baisses au cours des prochaines semaines.
Calendrier des publications pour les États-Unis et le Royaume-Uni :
- États-Unis – Core PCE Price Index (12 h 30 UTC) ;
- États-Unis – Durable Goods Orders (12 h 30 UTC) ;
- États-Unis – PIB T1 (12 h 30 UTC) ;
- États-Unis – Initial Jobless Claims (12 h 30 UTC).
Le calendrier économique du 25 juin comporte quatre publications, même si seul le rapport sur le PIB devrait réellement retenir l’attention du marché. Les données économiques pourraient influencer le sentiment des opérateurs durant la seconde moitié de la séance de jeudi, mais la baisse actuelle semble être dictée par d’autres facteurs que les statistiques macroéconomiques.
Prévisions GBP/USD et idées de trading :
Dans une perspective de long terme, les perspectives pour la livre restent haussières. Toutefois, la réaction au déséquilibre baissier 22 a déclenché une nouvelle vague de pression vendeuse. Il en résulte qu’un nouveau signal de vente a été généré cette semaine. Étant donné que la paire GBP/USD évolue dans un large range latéral depuis près d’un an (sur le graphique hebdomadaire), la baisse actuelle s’explique principalement par des facteurs techniques. Dans un marché en range, les mouvements de prix peuvent se développer pratiquement dans n’importe quelle direction.
À l’heure actuelle, il n’existe pas d’explication convaincante à la force du dollar, ce qui suggère que le marché est en train de réaliser un mouvement technique au sein d’un range horizontal. La livre pourrait reculer jusqu’au niveau d’invalidation de la tendance haussière à 1,3007. Le principal argument en faveur des acheteurs est la proximité du plus bas à 1,3158, qui pourrait servir d’objectif de liquidité avant un retournement potentiel.
