La semaine de trading à venir sera centrée sur l'inflation américaine. Aux États-Unis, les données sur la croissance de l'Indice des Prix à la Consommation (IPC), l'Indice des Prix à la Production (IPP) et l'Indice de Sentiment des Consommateurs calculé par l'Université du Michigan seront publiées.
Bien sûr, cette liste de rapports macroéconomiques n'est pas exhaustive, mais ces publications se démarqueront.
Lundi
La semaine de trading commencera avec des données sur l'inflation, non pas des États-Unis, mais de la Chine. Cependant, ce rapport pourrait toujours provoquer de la volatilité dans la paire EUR/USD. À en juger par les deux dernières publications (mars et avril), l'économie de la Chine glisse vers la déflation, "grâce" aux nouveaux tarifs introduits par Donald Trump. La Chine n'a pas pu (et clairement ne pourra pas dans un avenir proche) remplacer la demande américaine pour ses produits par le marché domestique ou d'autres marchés. En conséquence, les marchandises qui étaient autrefois expédiées aux États-Unis s'accumulent dans les entrepôts, exerçant une pression à la baisse sur les prix. (Incidemment, la tendance à la baisse de l'inflation dans la zone euro est aussi en partie due à ce facteur.) S'ajoute à cela une faible demande de consommation intérieure en Chine.
Selon les prévisions, l'IPC de la Chine devrait rester en territoire négatif en mai à -0,2 %. Les inquiétudes concernant la deuxième économie mondiale affecteront le sentiment général du marché. Cependant, il est peu probable que la demande pour le dollar augmente car l'économie américaine souffre également des tarifs. En tant que plus grand importateur net mondial, les États-Unis font face à des pressions inflationnistes dans un contexte de ralentissement économique général. Ainsi, si le rapport de la Chine correspond aux prévisions ou est plus faible, les acheteurs d'EUR/USD pourraient bien gagner en force.
Mardi
Le calendrier économique de mardi ne présente pas beaucoup d'événements significatifs susceptibles d'impacter la paire EUR/USD. L'indice de confiance des investisseurs Sentix sera publié lors de la session européenne, reflétant la confiance des investisseurs dans l'économie de la zone euro. Depuis mars 2022, il est en territoire négatif, signalant le pessimisme des investisseurs. En mai, il est monté à -8,1 contre -19,5. En juin, il est attendu de "monter" davantage à -6,0.
L'indice de l'optimisme des petites entreprises de la NFIB sera publié durant la session américaine. Cet indicateur macroéconomique secondaire a décliné pendant quatre mois, atteignant 95,8 en avril. Une légère augmentation à 95,9 est attendue en mai. Cependant, si l'indice continue de décliner contrairement aux prévisions, il créera une pression de fond supplémentaire sur le dollar dans un calendrier économique calme.
Mercredi
C'est probablement le jour le plus important de la semaine. L'attention se concentrera sur le rapport de l'IPC des États-Unis publié au début de la session de trading américaine.
Selon la plupart des analystes, l'IPC annuel devrait accélérer à 2,5 %. D'une part, cela représente une augmentation modeste par rapport au 2,3 % du mois précédent. D'autre part, l'indice avait diminué pendant trois mois après avoir atteint un sommet à 3 % en janvier. La tendance à la baisse s'est poursuivie: 2,8 % en février, 2,4 % en mars, et 2,3 % en avril. Ainsi, même une légère accélération pourrait déclencher une forte volatilité dans la paire EUR/USD.
L'IPC de base, qui exclut l'alimentation et l'énergie, devrait également augmenter à 2,9 % après deux mois à 2,8 %.
En théorie, ce résultat devrait soutenir le dollar en retardant le moment de la réduction des taux de la Réserve fédérale. Cependant, le dollar pourrait ne pas en bénéficier dans les circonstances actuelles car une augmentation de l'IPC pourrait signaler des risques croissants de stagflation. L'indice PMI manufacturier de l'ISM pour mai s'élevait à 48,5, indiquant une contraction continue. Malgré des chiffres relativement décents pour les emplois non agricoles (bien qu'une augmentation de 139 000 ne soit pas exactement substantielle), les craintes d'un ralentissement économique aux États-Unis au deuxième trimestre persistent. Par conséquent, même si l'IPC dépasse les prévisions, il sera probablement interprété contre le billet vert.
Jeudi
Jeudi, les États-Unis publieront un autre indicateur clé de l'inflation - le PPI. Selon les prévisions, le PPI devrait accélérer à 2,6 % contre 2,4 %. Cependant, le PPI de base, en recul depuis trois mois, devrait encore s'affaiblir à 3,0 % en mai contre 3,1 % en avril.
Le dollar fera face à une pression supplémentaire si le PPI est fort et l'IPC répond ou dépasse les prévisions.
Vendredi
L'indice de la confiance des consommateurs de l'Université du Michigan sera publié le 13 juin, dernier jour de trading de la semaine. Il a diminué pendant quatre mois, atteignant 52,2 en mai. Une légère augmentation à 52,5 est prévue pour juin. Pour les acheteurs de dollars, il est crucial que l'indice ne continue pas sa tendance à la baisse.
Un accent particulier sera aussi mis sur l'indice des attentes en matière d'inflation de l'Université du Michigan. En avril, cet indicateur a bondi à 6,6 % (le niveau le plus élevé depuis 1981) et est resté le même en mai. Si les attentes d'inflation augmentent de nouveau en juin (aucune prévision n'est disponible pour le moment), les acheteurs de dollars réagiront négativement en raison des inquiétudes renouvelées concernant la stagflation.
Conclusions
Les rapports sur l'inflation pourraient exercer une pression sur le dollar s'ils indiquent que l'IPC et le PPI augmentent, notamment dans un contexte d'affaiblissement des indices ISM dans le secteur manufacturier et des services. Les traders surveilleront également les informations concernant les négociations commerciales, bien qu'un progrès significatif dans les discussions entre les États-Unis et la Chine ou l'Union européenne soit peu probable dans les jours à venir.
Les tensions entre Donald Trump et Elon Musk pourraient également influencer l'EUR/USD, car une escalade du conflit public entre ces "géants" aurait un impact négatif sur le dollar.
Techniquement, sur l'horizon temporel D1, l'EUR/USD reste entre les bandes de Bollinger centrale et supérieure et, surtout, les lignes d'Ichimoku, qui forment un signal haussier de "Parade de Lignes". Tout cela favorise les positions longues. Les cibles pour le mouvement à la hausse sont 1.1450 (bande de Bollinger supérieure sur H4) et 1.1500 (bande de Bollinger supérieure sur D1).
