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21.05.2025 06:59 PM
EUR/USD: 美元持續疲軟

歐元/美元的四周南向衝擊已經完全消退。上週,賣家將該貨幣對推至月低1.1066,但隨後似乎“害怕自己的成功”,迅速鎖定獲利。因此,買家抓住了主動權,將週收報於1.1165。

今天,該貨幣對重回1.1300-1.1400區間,之前曾在美中高級官員於日內瓦會議前一度徘徊。那次會議促成了一個短暫的貿易休戰,初期給予美元強大的支撐。然而,市場很快將這一因素消化。美元多頭需要進一步的利好消息——但並未出現。相反,最近的發展表明華盛頓與北京之間的緊張局勢依然高漲。因應市場情緒的轉變,美國美元指數已經連續三天下挫,接近99.00的水平。

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概括來說,美元下跌的主要原因是對與中國達成「快速協議」的懷疑增加。類似的擔憂也適用於與歐盟的談判,這些談判目前已進入第六週。從白宮的「軟性威脅」來看,這些會談似乎陷入僵局。布魯塞爾的進展不如南韓、越南或日本等國家。與這些國家的談判還在進行中,但到目前為止,只有英國簽署了協議,而且對自身而言是不利的條件。

美中關係也很艱難。雖然日內瓦會談曾引發一些樂觀情緒,但隨後的事件卻令市場失望。樂觀情緒再度被謹慎的悲觀情緒取代。首先,談判是否實際上有進展並無明確資訊。其次,又出現了新的裂痕:上週,美國工業和安全局禁止第三國使用華為的Ascend AI芯片,理由是違反了美國的出口管制。對此,中國政府發言人指責美國濫用出口限制,並稱其「違反了日內瓦貿易談判中的協議」。

換句話說,上週曾支撐美元的「談判軌跡」如今正在拖累美元。交易者尚未看到「隧道的盡頭有光」,而現有的關稅——即便在減少後的形式下——仍在拖累美國經濟。值得注意的是,美國現在已經明確失去了其AAA信用評級。頂級評級機構S&P和Fitch分別在2011年和2023年下調了美國的債務評級,現在Moody's也加入了下調的行列。

同時,圍繞新的美國減稅法案的辯論還在繼續。由於共和黨立法者之間的意見分歧,進展停滯。儘管許多分析師相信該法案最終會在今年通過,但意外的停頓已引發市場震盪。

所有這些事件形成了一幅拼圖般的畫面——對美元極為不利。

美元可能重獲強勢,將EUR/USD回調至1.10–1.11的區間——但僅在一個條件下:美中和美歐貿易談判取得突破。就目前而言,這些談判缺乏信息正在對美元不利。所有其他基本因素——甚至主要的宏觀經濟報告或中央銀行演講——都處於次要地位。

技術展望

在日線圖上,EUR/USD已突破1.1280的阻力位,該位對應於D1時間框架的布林帶指標的中線。目前買方正試圖在1.1330的下一個中間阻力位(同一時間框架上的基準線)上方穩固。如果該貨幣對成功保持在這一水平之上,Ichimoku指標將產生一個看漲的「線列」信號,確認上升趨勢的強勁。

只有在買方突破這一關鍵阻力位後,才應考慮持有多頭頭寸。向北移動的主要目標位於1.1450——日線圖上的上布林帶。

Irina Manzenko,
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