يتحرك زوج اليورو/الدولار صعوداً منذ شهر، وقد بدأ هذا الارتفاع بعد عمليتي "سيولة مستهدفة" واضحتين على الرسم البياني، والمشار إليهما بخطوط حمراء. في الأسبوع الماضي تشكّل اختلالان جديدان – 20 و21 – وكلاهما "صعودي". يمكن لأقرب اختلال أن يولّد إشارة في أي وقت هذا الأسبوع. وقد تم عملياً اختباره بالفعل؛ وكل ما تبقى هو انتظار تفاعل السعر معه أو تأكيد إبطاله. عرض اختلال 21 يبلغ حوالي 80 نقطة، وهو نطاق مهم نسبياً، ولذلك يمكن أن يدخل السعر منطقة اختلال 21 ويقضي وقتاً طويلاً داخلها، بل قد يتراجع إلى مستوى 1.1589 أولاً ثم يبدأ حركة صعودية جديدة مع تكوّن إشارة "شراء". في جميع الأحوال، مزاج السوق ما زال "صعودياً"، ما يعني أن إشارات الشراء تظل السيناريو المرجّح.

من وجهة نظري، العوامل الأساسية لا تزال تدعم المشترين بشكل كامل. أولاً، تُظهر أي منصة رسوم بيانية بوضوح أن العملة الأوروبية بدأت ارتفاعها من مستويات متدنية نسبياً مقارنة بمتوسط السعر خلال العام الماضي، ما يعني أن هناك مجالاً لمزيد من الصعود. ثانياً، السوق لم يعد يتوقع تشديداً للسياسة النقدية من جانب FOMC في سبتمبر. ثالثاً، بدأ المتعاملون يتساءلون ما إذا كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي تحت قيادة Kevin Warsh سيكون قادراً على تشديد السياسة النقدية أصلاً. رابعاً، البيانات الاقتصادية الأميركية في الآونة الأخيرة جاءت مخيبة للآمال. خامساً، التطورات الجيوسياسية لم تعد تدعم البائعين أو الدولار. سادساً، قد يُقدم البنك المركزي الأوروبي على جولة جديدة من تشديد السياسة النقدية في الخريف. سابعاً، قررت وزارة الخزانة الأميركية زيادة مشترياتها من السندات طويلة الأجل، ما يقلّص الطلب على الدولار. ثامناً، قد تندلع في المستقبل القريب حرب تجارية جديدة بين الولايات المتحدة وكندا، وبين الولايات المتحدة والصين. لذلك لا أرى أسباباً لانطلاقة "هبوطية" قوية.

آخر بيانات سوق العمل الأميركية أظهرت أرقاماً ضعيفة، كما تباطأ التضخم وتراجعت وتيرة نمو الناتج المحلي الإجمالي. هذه العوامل الثلاثة أثارت الشكوك بشأن رفع فائدة FOMC ليس فقط في سبتمبر، بل أيضاً في الأمد المنظور. هذا بالضبط هو العامل الذي كان يدعم البائعين حتى يونيو، لكنه اليوم انقلب ضدهم. برأيي، الفرصة الوحيدة المتبقية أمام البائعين الآن تكمن في تصعيد جديد في الشرق الأوسط. إلا أن Donald Trump لا يسعى إلى تصعيد عسكري، بل يريد حالياً ممارسة ضغط اقتصادي على إيران.

هيكل الحركة الحالي على الرسم البياني يشير إلى احتمال كبير لاستمرار الزخم "الصعودي". فقد تم اختبار الاختلال "الهبوطي" 17، وكانت ردة الفعل عليه ضعيفة، وبالتالي يُعد هذا النموذج الآن لاغياً. أما الاختلال "الصعودي" 19 فلم يُختبر بعد. كذلك لم يوفّر الاختلال "الصعودي" 20 إشارة شراء للمتداولين. أما الاختلال "الصعودي" الجديد 21 فتكوّن الآن وقد يولّد إشارة هذا الأسبوع. في الوقت الراهن، تبدو أوضاع وآفاق المشترين أقوى بكثير من أوضاع البائعين.

لم يكن هناك تقريباً أي خلفية اقتصادية تُذكر يوم الخميس. ففي الصباح، صدرت قراءة ثقة المستهلك في ألمانيا، وجاءت مرة أخرى في المنطقة السلبية، وإن كانت أفضل قليلاً من التوقعات. لكن هذا التحسّن "الطفيف" لم يلفت انتباه المتداولين الصعوديين. وفي النصف الثاني من اليوم، صدرت بيانات طلبات إعانة البطالة الأميركية الأسبوعية، لكنها جذبت اهتماماً أقل حتى من مؤشر ثقة المستهلك. والنتيجة أن حركة الزوج ظلت ضعيفة للغاية لليوم السادس على التوالي، والنشاط التداولي يكاد يساوي صفراً، بينما لم يطرأ أي تغيير جوهري على البنية الفنية للحركة.

لا يزال لدى المشترين العديد من الأسباب للهجوم في عام 2026، وحتى اندلاع الحرب في الشرق الأوسط لم يُقلّص هذه الأسباب. على المستوى البنيوي والعام، لم تتغير سياسات Trump التي أدت خلال العام الماضي إلى هبوط ملحوظ في الدولار. حالياً لا أرى عوامل جوهرية تدعم العملة الأميركية، رغم الموقف "المتشدد" شكلياً لـ FOMC. كما أن التطورات الجيوسياسية التي دعمت الطلب على الدولار خلال معظم النصف الأول من عام 2026 لم تعد تقوم بهذا الدور. صحيح أن الصراع في الشرق الأوسط لم يُحل بعد، لكن لم تُسجّل أعمال عدائية جديدة من جانب إيران أو الولايات المتحدة.

الأجندة الاقتصادية في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي:

• ألمانيا – معدل البطالة (07:55 بتوقيت UTC).
• الولايات المتحدة – خطاب رئيس FOMC Kevin Warsh (14:00 بتوقيت UTC).
• الولايات المتحدة – المراجعة السنوية لبيانات Nonfarm Payrolls (14:00 بتوقيت UTC).

يتضمن التقويم الاقتصادي ليوم 28 أغسطس ثلاثة أحداث، اثنان منها على قدر من الأهمية. ومن المرجح أن تؤثر هذه الخلفية الاقتصادية بقوة في مزاج السوق في النصف الثاني من يوم الجمعة.

توقعات EUR/USD ونصائح للتداول:

في تقديري، ما زال الزوج في طور تشكيل اتجاه "صعودي". صحيح أن الخلفية الأساسية انقلبت بشكل حاد لصالح البائعين قبل ستة أشهر، إلا أن الاتجاه نفسه لا يمكن اعتباره ملغياً أو منتهياً. لذلك يمكن للمشترين مواصلة تحركهم الصاعد بعد عمليتي سيولة مستهدفة من قيعان واضحة. في الوقت الحالي، لدى المتداولين الصعوديين منطقة دعم ممتازة تتمثل في اختلال 21، وقد تتشكل إشارة شراء جديدة هذا الأسبوع. أرى أن المستهدفات الصعودية للعملة الأوروبية تقع عند 1.1797 و1.1850.