يوم الاثنين، يحاول الذهب (XAU/USD) اختراق المستوى النفسي 4,200 دولار، ويبدو وفق الديناميكيات الحالية أنه في طريقه لإنهاء سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أيام بعد أن سجّل في اليوم السابق أدنى مستوى له في أكثر من أسبوع. وقد ازداد الضغط على أسعار النفط بعدما أعلن الوسطاء Qatar وPakistan عن التوصل إلى اتفاق حول خطة رسمية لمدة 60 يوماً تهدف إلى تحقيق اتفاق سلام نهائي بين الولايات المتحدة وIran. ويسهم ذلك في تراجع توقعات التضخم وتقليل مخاطر تشديد السياسة النقدية، وهو ما يوفر بعض الدعم للذهب.

في الوقت نفسه، لا يزال المشاركون في السوق يسعّرون احتمالية مرتفعة لقيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي برفع أسعار الفائدة مجدداً بحلول نهاية العام، لتقترب من 90%. وقد تعززت هذه التوقعات بفعل النبرة المتشددة لـ Fed الأسبوع الماضي، التي أشارت إلى الحاجة لمزيد من تشديد السياسة في حال استمرار الضغوط التضخمية. وكان من العوامل الإضافية خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد Kevin Warsh، الذي شدّد خلال مؤتمره الصحفي على أن استقرار الأسعار يمثل أولوية، وطرح احتمال تأجيل خفض الفائدة حتى في حال تباطؤ النمو الاقتصادي.

في هذه الأثناء، يترك المشهد الجيوسياسي تأثيرات متباينة على الدولار الأمريكي، ما يحدّ من القدرة الصعودية للذهب. فقد اتهمت Iran الولايات المتحدة وIsrael بانتهاك وقف إطلاق النار وأعلنت إعادة إغلاق مضيق هرمز، مستندة في ذلك إلى استمرار الضربات الإسرائيلية على الأراضي اللبنانية. إضافة إلى ذلك، أكد الرئيس الأمريكي Donald Trump استعداده لاتخاذ إجراءات عسكرية إضافية ضد Iran إذا واصل حزب الله هجماته. وتبرز مثل هذه التصريحات هشاشة المسار الدبلوماسي وتُبقي المخاطر الجيوسياسية عند مستويات مرتفعة.

في الوقت نفسه، لوحظ في الأسابيع الأخيرة تصاعد النشاط العسكري الروسي الذي يستهدف مدناً أوكرانية كبرى. ويساند ذلك الدولار الأمريكي، الذي يستعيد جزءاً من خسائره من قيعان الجمعة بعد أن لامس أعلى مستوياته منذ مايو 2025، الأمر الذي يحدّ من صعود الذهب ويشكّل إشارة حذر للمشترين.

وعلى المدى القادم، سيظل تركيز الأسواق موجهاً نحو الأخبار المتعلقة بالصراع بين الولايات المتحدة وIran، والتي قد تستمر في تغذية مستويات مرتفعة من التذبذب في الأسواق المالية العالمية. بالإضافة إلى ذلك، قد تؤثر تعليقات أعضاء FOMC في مسار الدولار الأمريكي وتحدد الاتجاه الذي ستسلكه أسعار الذهب. إلا أن الخلفية الأساسية الحالية توحي بأن محاولات التعافي قد تُعتبر فرصاً للبيع وتفقد زخمها سريعاً.

من الناحية الفنية، تعززت مراكز البائعين في الذهب بعد الإخفاق في التماسك فوق المستوى الذي تقع عنده المتوسطات المتحركة الأسية لـ 200 يوم (EMA)، تلاه استمرار التراجعات. وتبقى المؤشرات الفنية السعَرية (المذبذبات) في المنطقة السلبية، بما يؤكد هيمنة الاتجاه الهابط. ويُمثِّل متوسطا الحركة البسيط والآسي لـ 9 أيام أقرب مستويات المقاومة. وفي حال اختراقهما، قد يتحرك الزوج نحو المستوى النفسي 4,300 دولار وما فوقه، إلا أن الصعود يبقى مقيداً بحاجز متوسط 200 يوم الأسي. وعلى الجانب الهابط، وجد المتداولون مستوى دعم قرب المنطقة النفسية عند 4,100 دولار.